10月2日，黄金价钱在翌日一年仍具备显赫的上举止能。多重结构性需求将成为金价攀升的主要推力，瞻望到2026年中，黄金有望再高潮约6%，并创下新的记录水平。OEXN示意，这一趋势的中枢能源来自央行的抓续买入，以及好意思联储战术转向所带来的流动性改善，这些身分共同强化了黄金当作避险与设置器具的价值。

　　阐述市集筹商，黄金价钱有望在2026年中升至每盎司4000好意思元，高于9月24日报价的3772好意思元。OEXN示意，筹商透露，黄金买家可分为两类：其一是“坚硬型买家”，包括央行、ETF及部分投契者，他们无讲价钱水平如何王人会抓续购入，以反应对经济或风险对冲的长久判断；其二是“契机型买家”，如部分新兴市集的家庭投资者，他们倾向在价钱合理时才参加市集，起到托底与压制作用。OEXN以为，这两类需求的重叠，决定了黄金价钱的举座走势。

　　数据透露，坚硬型买家每加多100吨的净购买，黄金价钱约略高潮1.7%。尽管2025年7月央行购金量低于预期（月均64吨，低于预测的80吨），但筹商标明，这与季节性律例一致：夏令购金放缓，而从9月开动重新加快。与此同期，自2022年外汇储备冻结事件后，新兴市集央行的购金速率进步了五倍，这被视为公共储备设置的结构性滚动，短期内难以逆转。拜访成果进一步透露，95%的央行预期翌日一年公共黄金储备将延续增长，其中43%的央行诡计加多自己抓仓，这一比例创下2018年以来的新高。

　　另一方面，投契资金一样推崇出对黄金的浓烈乐不雅脸色。数据透露，COMEX期货与期权市集的黄金净多头仓位已处于2014年以来的第73百分位，透露大型投资机构正束缚加仓，押注黄金价钱延续高潮。OEXN以为，天然这种情况可能带来阶段性回调风险，但总体而言，黄金冲破4000好意思元的可能性大于回落。

　　更平凡的设置视角下，黄金和大批商品在投资组合中演出着日益贫苦的脚色。当股票和债券同期碰到实质答复为负的环境时，历史数据透露，黄金与大批商品往往能提供正向推崇。尽头是在通胀高企、战术不笃定性增强或能源供应受扰的时辰，黄金被视为抵抗系统性风险的要津器具。OEXN强调，跟着公共资源供给趋于集中，大批商品被用作经济与金融博弈的杠杆妙技，其在投资组合中的散布化价值可能会被进一步放大。

　　综上，OEXN以为，黄金翌日不仅是价钱高潮的潜在受益者，更将在钞票设置、风险解决以及宏不雅环境波动中阐扬特有作用。

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包袱剪辑：陈平

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