好意思联储9月降息已板上钉钉！今晚CPI的真义：能否蚁合降？

　　财联社9月11日讯（剪辑 潇湘）华尔街交游员面前大王人瞻望，今晚公布的好意思国8月滥用者价钱指数（CPI）将泄露通胀握续走高。不外，有鉴于此前非农做事数据相等惨淡的征象，面前鲜有业内东说念主士合计，这份通胀数据能够蜕变好意思联储9月降息的运道。

　　而相对应的，这份CPI数据更大真义概况在于，其将关乎交游员若何预测好意思联储将来的利率旅途……

　　花旗集团好意思国股票交游策略主宰Stuart Kaiser就指出，期权交游员面前押注标普500指数在今晚CPI领会发布后仅会出现近0.7%的柔顺波动。该波动限度的订价低于往常一年CPI数据发布日本日平均0.9%的内容波动幅度，也低于市集对10月3日非农做事领会时的波动率预期。

　　期权市集关至今晚CPI冲击的“相对冷落”，一定程度上是不错相识的。

　　好意思国做事数据的疲软程度已足以挟制到经济增长，这令通胀数据的进攻性在脚下似乎也已退居至了二线。市集面前预期好意思联储将在9月17日会议狂妄后将联邦基金利率下调25个基点，并可能在10月和12月会议上持续降息。

　　有鉴于市集已将将来一年逾100个基点的降息幅度计入预期，华尔街正密切关心好意思联储的方案动向。天然，就通胀数据而言，在脚下固然不及以蜕变9月降息的决定，但若通胀超预期上升，仍可能会打乱好意思联储后续的宽松程度。

　　摩根大通各人市集谍报主宰Andrew Tyler周一在致客户领会中指出：“咱们合计现时数据尚不及以组成信得过挟制，迫使好意思联储在9月看护按兵不动的态度。但若数据显耀偏鹰派，好意思联储对10月和12月会议的策略宽松旅途将随之退换。”

　　近来，多家大型银行其实已基于好意思联储降息幅度将超越此前预期的假定，而退换了各自的利率预测。举例巴克莱经济学家面前就瞻望，好意思联储本年将进行三次25个基点的降息，2026年还将再降息两次。

　　今晚的CPI领会将成为好意思邦交游员需要领略的数据拼图中又一重要碎屑，为研判好意思联储利率旅途提供更多陈迹。

　　华尔街对今晚数据何如看？

　　给与媒体访问的经济学家瞻望，8月份好意思国总体CPI年率将从7月份的2.7%升至2.9%，环比涨幅瞻望也将从前月的0.2%升至0.3%。剔除食物和能源的中枢CPI数据同比和环比增速，则可能与前月保握不变，阔别看护在3.1%和0.3%。

　　Tyler指出，若本次领会泄露CPI飙升，那么“通胀很可能在年底加快并延续至2026年”。他合计这种效果将促使好意思联储在10月和12月会议上看护利率不变，尤其当国内出产总值（GDP）等经济增长标的握续走高时。

　　关至今晚的数据，Tyler团队构建的最可能景象泄露：中枢CPI环比涨幅将介于0.3%-0.35%之间，标普500指数波动区间为着落0.25%至飞腾0.5%。

　　此外，若中枢CPI环比涨幅介于0.25%-0.3%，摩根大通交游部门瞻望标普500指数将飞腾1%-1.5%；若涨幅低于0.25%，则可能触发标普500指数1.25%-1.75%的大涨。

　　Tyler指出，若中枢CPI环比涨幅超越0.4%，标普500指数可能大幅着落2%。但他合计这种情况发生的概率仅为5%。

　　现时更进攻的是做事

　　事实上，鉴于面前好意思国经济增长仍是强健，华尔街交游员对将来几周的订价险些未包含风险身分。亚特兰大联储GDPNow模子泄露，好意思国第三季度内容国内出产总值将以3%的年率增长，虽较第二季度的3.3%略有下降，但仍相对强健。

　　这有助于证据为何芝加哥期权交游所波动率指数VIX，面前仍远低于经常会激勉交游员担忧的20水平。

　　与此同期，花旗好意思国经济嘉赞指数——该转化标的反应经济数据推崇是否超出预期，面前已贴近了1月以来最高水平。

　　经常情况下，该嘉赞指数上升对股市组成利好。但现时的情况可能会更为复杂——因为若经济出现更多正面惊喜，可能会使好意思联储拒绝通胀的标的复杂化，并迫使央即将利率在更永劫期内看护在较高水平。

　　花旗集团的Kaiser暗意，“最终一切王人王人取决于劳能源市集。若好意思联储在10月再度降息，可能意味着做事数据握续承压，且通胀未出现不测上行。”

牵涉剪辑：郭建