多家外资机构精确“庇荫”重组股

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　　近期，A股并购重组商场热度握续，多家上市公司暴露并购重组发达。但与此同期，部分外资机构在并购重组信息暴露之前，依然精确“庇荫”至上市公司前十大鞭策榜。

　　据上证报记者统计，本年以来，摩根士丹利、巴克莱银行、瑞银集团、高盛外洋等多家外资机构，在上市公司规划重组前精确进场，成为公司新进前十大鞭策。

　　与遥远握有大白马股的主权基金等传统长线外资不同，此类账户操作具备昭彰特色：卡位重组停牌前本领窗口、要点突击中小市值股票、停牌前股价时常异动、利好公布后赶紧撤回。

　　多家外资精确“庇荫”中小市值重组股

　　近日，东珠生态暴露刊行股份及支付现款购买财富并召募配套资金暨探究来回预案。终了预案签署日，公司的前十大鞭策包括摩根士丹利以及瑞银集团。而在半年报中，这两家外资机构均未上榜。

　　具体来看，摩根士丹利为公司第7大鞭策，握股数为154.78万股，占公司总股本的0.35%；瑞银集团为公司第8大鞭策，握股数为148.32万股，占公司总股本的0.33%。

　　记者谨慎到，与扎堆大白马股的外资巨头比较，这些QFII的投资立场迥异。终了9月11日收盘，东珠生态市值为45.23亿元。像东珠生态这么的中小市值重组股，是外资“踩点”入场的主要聘用。本年以来，在上市公司暴露并购重组事项之前，外资“踩点”入场中小市值重组股的倨傲，在A股商场层见叠出。

　　为何外资会聘用这么中小市值规划并购重组的上市公司？资深投行东说念主士王骥跃朝上证报记者分析称，粗略是因为中小市值的企业在并购重组等事件运转下，股价弹性更大、潜在收益更权贵。

　　据上证报记者不十足统计，本年以来此类案例有十余个，在部分案例中，致使有外资“扎堆”成为新进鞭策。

　　举例，本年6月30日晚，金浦钛业公告称，正在规划紧要财富置换、刊行股份及支付现款购买财富并召募配套资金暨探究来回事项。7月14日晚，公司暴露来回预案，巴克莱银行、瑞银集团、摩根大通、摩根士丹利、高盛外洋集体现身公司前十大鞭策榜，离别成为其第2、第5、第6、第7、第9大鞭策，握股比例离别为1.25%、0.59%、0.52%、0.47%、0.44%。对比一季报，上述5家外资机构均为“新进”鞭策。

　　更值得玩味的是该笔来回自己。字据预案，金浦钛业将置出耗费的钛白粉业务，置入由实控东说念主郭金东之女郭彦彤适度的利德东方100%股权，组成一场“左手倒右手”的来回。利德东方是橡胶成品规模的行业龙头，曾由金浦钛业控股，2024年3月被转让至金浦集团旗下，如今又将再次回来金浦钛业。

　　那么，外资机构“扎堆”出现、精确“庇荫”，是偶合吗？

　　王骥跃朝上证报记者默示，内幕来回与否需要监管部门核查，“来回法式可泄密的东说念主许多，包括中介机构、来回两边过甚责任主说念主员。常见的情形是土产货资金带动股价异动，随后机构探询音讯并大举插足。”他说。

　　股价抢跑 外资提前赢利

　　记者热心到，外资精确入场的并购重组股有一个共同特色，即停牌规划并购重组前，股价依然“抢跑”。

　　以东珠生态为例，公司在8月27日文牍规划紧要财富重组并停牌，股价提前呈现高潮趋势。8月26日，公司股价报收8.38元/股，涨幅为7.85%。而在停牌前20个来回日历间，公司股价涨幅超20%，远超同期上证指数涨幅。

　　复牌后，9月10日及11日，东珠生态股票流畅两日涨停，9月12日开盘后再次涨停，终了收盘报11.15元/股。这意味着提前布局的外资已浮盈颇丰。

　　除了“精确进场”除外，部分外资还擅长“见好就收”，在股价大涨、并购重组决策公布后，退出上市公司十大鞭策之列。

　　举例，中科邃晓于3月8日公告称，因规划刊行股份及支付现款购买财富事项，公司股票将停牌。3月22日，公司公布股票停牌前一个来回日前十大鞭策名单，摩根士丹利以0.82%的握股比例，新进成为公司第8大鞭策。而在公司发布的一季报中，摩根士丹利依然退出前十大鞭策榜。

　　与之雷同的还有厦门港务，公司因规划重组在3月11日起停牌，而公司股票在3月10日依然涨停，摩根士丹利出当今3月10日前十大鞭策名单中，握股占比0.35%。在3月31日公司的十大鞭策名单中，摩根士丹利已不在其中。

　　比年来，监管束缚加强对内幕来回的打击力度，但为何并购重组前夜，股价“抢跑”倨傲仍时有发生？王骥跃觉得，一些来回是音讯在场听说开后进行的，难以界定投资决策是否成功依赖内幕信息。

　　目下，内幕来回认定濒临诸多难点。一是内幕来回主体范围界定存在难题，尤其诅咒法获得内幕信息东说念主员的认定圭臬需明确；二是内幕信息的认定也存在复杂情况；三是在波及刑事推定的“零供词”内幕来回不法案件中，探访取证贫窭。

　　作家：冯心怡