近期，资金正加快流入券商板块，自满出投资者对该板块照应度显赫增强。阐发Wind数据，扫尾上周五（2025年7月11日），银华旗下券商ETF（代码：159842）成为连合四周均兑现份额净增长的券商ETF，技术份额累计增长11.61亿份。（数据泉源：Wind，统计区间：2025.6.13至2025.7.11；）

　　资金流入的中枢逻辑，在于券商板块的多重催化：

　　1．事迹复苏：中报预增潮燃烧市集信心

　　2025年上半年，券贸易绩预增潮自满。阐发Wind数据，扫尾2025年7月14日，已有13家券商股发布上半年岁迹预喜公告，12家预增、1家扭亏。具体来看，12家预增券商的净利润同比幅度均超45%，其中两家券商预增幅度更是冲破10倍，另有四家券商净利润增幅超100%。（数据泉源：Wind，扫尾2025.7.14）

　　有机构指出，6月上交所新开户东说念主数同比高增，交游量高增、债市和股市向好、国际业务充分受益于港股市集高景气，上市券商中报事迹或延续一季度以来的同比高增。Choice数据自满，2025年一季度，42家上市券商归母净利润同比大增83.48%。（贵寓参考：开源证券《6月新开户同比高增，头部券商受益于港股高景气》，2025.7.6；上海证券报《透视上市券商一季报 事迹高增长 证券业或插足新一轮高潮期》，2025.5.6）

　　2．战术催化：红利连续开释，或翻开业务增量空间

　　近期成本市集战术密集出台，证券公司看成中介机构，在落实好自己“成本市集看门东说念主”包袱的前提下，业务发展受益于我国成本市集的立异战术。

　　l 6月，国内首家可提供全地点编造资产干系交游就业的香港中资券商获批。机构默示，展望会有更多券商会迈向编造资产的交游就业，为券商国际业务引入新事迹泉源。

　　l 7月8日，多项债券通优化扩容的步伐发布，其中包括债券通“南向通”扩容至券商、基金、保障四类非银机构，或将灵验拓宽境内券商等非银机构的国际资产成立渠说念，升迁资产成立活泼性和收益才气。

　　l 7月11日，中证协发布《中国证券业协会对于加强自律处分 鼓励证券业高质料发展的奉行意见》，证券业高质料发展宗旨明确。该文献提倡，稳步鼓励合规风控灵验的券商获得银行得意、保障家具销售派司，此举或为券商行业的金钱处分业务开垦新的增漫空间。

　　l 7月13日科创板“1+6”战术配套业务司法发布。阐发机构研报，战术落地后，科创板IPO边缘松开，利好券商投行、PE直投业务发展。

　　（贵寓参考：中国金钱网《债券通“南向通”参与投资者将扩容至四类非银机构》，2025.7.9；界面新闻《从“交游通说念”到“空洞管家”，券商可获银行得意、保障家具销售派司，金钱处分迎变局》，2025.7.14）

　　3．增量资金：板块活跃度与ETF吸金才气都升

　　阐发Wind数据，2025年6月27日至7月11日，中证全指证券公司指数（399975.SZ）的日成交额由820亿元增长至1052亿元，增幅达28%，自满券商板块交投显著升温；与此同期，全市集追踪A股证券干系指数的ETF份额由673亿份增长至691亿份，近两周技术增长超18亿份，自满资金连续流入券商板块。其中，银华基金旗下的券商ETF（159842）连合四周获资金净流入的券商ETF，近四周份额次序加多5.23亿份、3.11亿份、2.8亿份和0.47亿份，累计吸金11.61亿份。（数据泉源：Wind，扫尾2025.7.11）

　　前瞻后市，战术明确将稳步提高中长期资金投资A股限度和比例，其中，公募基金持有A股通顺市值过去三年每年至少增长10%。扫尾本年一季度末数据自满，主动权力公募重仓股中，券商板块相对沪深300指数低配6.25%。过去或有望迎来资金增配。（贵寓参考：东说念主民日报《明确限度比例，延伸考察周期 落拓鼓励中长期资金入市》，2025.1.24。贵寓参考：甬兴证券《低配券商板块或迎公募资金重成立契机》，2025.5.19，阐发2025年一季度末全市集主动权力公募基金十大重仓股进行筹画，数据泉源：wind，扫尾2025.3.31；）

　　4．估值建筑：处于历史低位，具备一定安全边缘

　　阐发Wind数据，扫尾2025年7月14日，刻下中证全指证券公司指数市盈率（TTM）为21倍，处于近十年42%分位；市净率（LF）为 1.5倍，处于近十年39%分位。举座上看，券商估值位于历史中游偏低位置，或存在建筑空间。（数据泉源：Wind，统计区间：2015.7.15至2025.7.14）

　　刻下，战术利好类似交投活跃，或有助于证券板块翻开事迹与估值上行空间。券商ETF（159842）的连续申购潮一定进度上印证了市集信心。投资者可归并自己风险偏好，照应ETF投资，力图主理本轮成本市集立异红利。

　　值得一提的是，券商ETF刻下处分费率仅0.15%、托管费率为0.05%，是追踪中证全指证券公司指数的ETF家具中费率较低的ETF之一，也属于“0.15%+0.05%”的行业较低一档费率组合。（数据泉源：Wind，扫尾2025.07.11。）

包袱裁剪：江钰涵